技巧:如何在交易游戏中赚钱

如何在交易游戏中赚钱

本文将首先讲解如何在市场上买卖货币，接着解码多头和空头外汇合约。此外，本章还将解释每笔交易中的3个点位，以及经纪商对每笔交易所收取的买/卖出价差。还要解释每天引发货币波动的4个主要原因。然后，我们转向分形理论，帮助我们决定是该做多还是做空。最后，我们将讲解如何解读图表，以及如何界定市场结构。

低买，高卖

外汇交易者通过投机于货币汇率变动而获利。要做到这一点，只有两种方法。第一种是预期汇价走高，因此买进。另一种预期汇价走低，因此卖出。

买进

AUD/USD现在的汇率是1.0325。因为你预期澳元兑美元将走强，所以会进场开立一个买入头寸。买入交易在外汇市场也叫做多头头寸。

3个小时后，AUD/USD达到1.0375。你之前的判断是正确的。在这笔交易中，你就赚了50点。另一种说法是多头头寸获利。我们看一下例2-1。

【例2-1】 在1.0325买入AUD/USD

我们假设你在此次交易中买入澳元，或者说1标准手。因为汇率为1.0325，所以你用美元获得澳元。

3个小时后，AUD/USD涨到1.0375。现在你卖出澳元，就可以得到美元，此次交易中你赚到500美元。

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如果不用杠杆，你就得拿出美元才能赚到500美元。以百分比来算，你的收益率只有0.484%。

然而，如果你的经纪商向你提供100：1的杠杆，你就只需要拿出1032.50美元购买澳元。以百分比来算，你的收益率就是48.4%。

卖出

现在EUR/USD汇率为1.3142。因为你预期欧元兑美元将走弱，于是进场开立一个卖出头寸。卖出交易在外汇市场也叫作空头头寸。

2小时后，EUR/USD达到1.3112。你之前的判断是正确的。在这笔交易中，你就赚了30个点。换一种说法就是，空头头寸获利。我们来看一下例子2-2。

【例2-2】 在1.3142卖出EUR/USD

我们假设你在交易中卖出美元，或者说2标准手。因为汇率是1.3142，你卖出欧元，可以得到美元。2个小时后，EUR/USD跌至1.3112。

然后你拿出其中的美元，重新买回欧元。在这笔交易中，你赚到600美元。

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类似地，如果不用杠杆，你得用欧元或者美元，才能赚到600美元。以百分比算，你的收益率仅是0.228%。

然而，如果你用经纪商向你提供的100：1杠杆，你只需拿出2628.40的保证金，就可以卖欧元。以百分比算，你的收益率就是22.8%（600/2628.40）。

每笔交易的3个点位

执行一个头寸时，每笔交易都有3个点位：入场位（ ）、盈利目标（ ）和止损（stop loss）。

一笔交易被触发的位置叫入场位。一笔交易盈利出场的位置叫盈利目标。一笔交易亏损出场的位置叫做止损。

现在用一个例子来分别解释多头头寸和空头头寸。

多头头寸

假设GBP/USD当前汇率为1.5743。因为你预期英镑兑美元升值，于是你进场开立多头头寸。

你决定盈利30个点，止损也是30个点。一旦这些价位在你的经纪商平台上被锁定，就只可能出现两种结果：该笔交易要么达到盈利目标，要么达到止损位。

在这个例子中：

入场位=1.5743

止损=1.5713

盈利目标=1.5773

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图1 一笔多头交易的概念

对多头头寸而言，盈利目标位于入场位之上，而止损位于入场位之下。在这个例子中，出场时盈利和亏损的幅度相等：入场位上方30点，入场位下方30点。

如果一笔交易显示，入场位与盈利目标之间的距离和入场位与止损之间的距离相同，那么就可以说该笔交易的风险回报比（risk to ）是1：1。图2和图3展示了一笔盈利的多头交易的实际过程。

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图2 多头头寸入场

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图3 盈利出场

图4和图5展示了一笔触发止损的多头交易的实际过程。

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图4 多头头寸入场

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图5 止损出场

空头头寸

假设NZD/USD汇价现为0.8138。你预期新西兰元兑美元会贬值；于是你进场开立空头头寸。

你决定获利60个点，止损30个点。一旦这些价位在你的经纪商平台上被锁定，就只可能出现两种结果：该笔交易要么达到盈利目标，要么达到止损位。

在这个例子中：

入场位=0.8138

止损=0.8168

盈利目标=0.8078

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图6 一笔空头交易的概念

对空头头寸而言，盈利目标位于入场位下方，止损位于入场位的上方。在这个例子中，你设置了30点的止损，设置了60点的盈利目标。这就是所说的1：2的风险回报比。

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图7和图8展示了一笔盈利的空头交易的实际过程。

图2-9和图2-10展示了一笔触发止损的空头交易的实际过程。

本部分的最大教训是：给每一笔交易设置止损。对大多数交易者而言，拥有盈利目标是人的第二天性，但是几乎少有人考虑过设置止损。止损的目的很简单，但非常重要。本质上，止损是一个告诉你因为交易不再有利于你，你以可接受的损失退出交易的位置。

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图7 空头头寸入场

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图8盈利出场

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图9 空头头寸入场

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图10 止损出场

作为交易者和交易导师，在我的职业生涯中，我已经见到过太多次交易者就是因为拒绝为每笔交易设置止损，而玩爆账户。交易外汇时，我们不可能永远正确。止损的目的是为了有利于我们，而不是伤害我们。

交易者使一笔交易“裸露”于市场，或者说不设置止损，就是在承担让整个账户爆仓的风险。不要这么做。有趣的是，因为不设置止损而玩爆账户的交易者，正好是认为风险较大从而离开外汇市场的交易者。

买/卖价差

到目前为止，我们谈论的汇价都是单一报价。事实上，每个汇价都有两个报价：买入价（bid ）和卖出价（ask ）。买入价是交易者选择卖出的价格，这也是经纪商愿意买入的价格。

卖出价是交易者选择买入的价格，也是经纪商愿意卖出的价格。买入价和卖出价之间的差额就是价差[插图]（）。价差是经纪商执行一笔交易所收取的交易费用。

图2-11中给出的EUR/USD报价是1.3089/1.3091。

该数据告诉我们，买入价是1.3089，卖出价是1.3091。我们也可以算出价差是2个点。这意味着，经纪商百利汇对每一笔在其平台上被执行的交易收取2个点的交易费用。

如果你认为EUR/USD会上涨，可以点击“买”（Buy），交易会以1.3091的卖出价得以触发。如果你认为EUR/USD会下跌，可以点击“卖”（Sell），交易会以1.3089的买入价得以触发。

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图11 EUR/USD报价

价差方面，我们要留意三个重要的方面：

1.价差是在经纪商平台交易时被收取的唯一交易费用。

2.价差是单边收取。这意味着，对一笔先买后卖或先卖后买的完整交易来说，只收取2个点的价差。

3.价差越小，为获得盈利而需要市场朝有利于你的方向波动的幅度越小。

一般而言，流动性越强的货币对，价差越小，流动性不足的货币对往往伴随更大的价差。因为每一个外汇报价都是一个买入价和一个卖出价，因此在你执行买入或者说多头交易时，你以卖出价进场，以买入价出场。

图2-12展示了这样一个实例。为了盈利30点，市场必须得波动32点。

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图12 EUR/USD多头头寸

EUR/USD价差为2个点，那么多头头寸就会在1.3127的卖出价得以执行。为了盈利30个点，市场得波动32个点，才能覆盖掉支付给经纪商的2个点的价差。届时多头头寸将在买入价1.3157出场。

类似地，在执行卖出或者说空头头寸时，你会在买入价入场，在卖出价出场。图13展示了这样一个实例。在这个例子中，为了盈利30点，市场必须得波动33点。

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图13 GBP/USD空头头寸

GBP/USD价差为3个点，空头头寸执行于买入价1.5968。为了盈利30点，市场必须得波动33个点，才能覆盖掉支付给经纪商的3个点的价差。届时空头头寸将在卖出价1.5938出场。

现在，我们已经较好地理解了是怎么在外汇市场赚钱的。接下来，让我们来看看促使货币对上涨下跌的原因。

是什么引发货币价格波动

货币价值的上涨或者下降与供应和需求因素有关。当某种货币的需求超过可用的供应时，该货币价值就会上涨。相反，当某种货币的供应超过需求时，该货币价值就会下降。

接下来，让我们关注引发货币价格波动的4类最重要的因素：经济因素、政治因素、自然灾害和投机。

经济因素

交易者关注经济因素，是在寻找一个关键字眼：增长。当不存在经济增长，或者经济增长为负时，该国货币价值往往会下降。这是因为，货币被认为吸引力或者价值下降，交易者开始卖出该货币。

相反，当经济增长为正时，该国货币价值往往会上升。这是因为，有更多的交易者买入该货币。交易者会关注多个经济因素，获得一国经济表现的观点。让我们来看看这些经济因素。

消费者支出（ ）每个人都要在商品或服务上支出。消费者支出直接影响一国货币供应，货币供应直接影响该国货币和与其他国家货币的汇率。消费者支出增加时，总的经济健康程度会增加，随后对该国货币的需求将增加其兑其他货币的价值。

另一方面，消费者支出下降时，经济可能疲软，总的货币方面的情绪可能变差。这会促使该国货币兑其他货币下跌。

正如下面的报道所述：

“英镑兑美元连续第二个交易日上扬，此前的政府季度经济增长报告显示，消费者支出增长高于预期，促使市场猜测该国将避免经济衰退。”

美国《商业周刊》2012年2月14日

经常账（ ） 经常账用于衡量相较于从国外流入一国多少资金，从一国流出资金的多少。如果出现净流入资金，就称该国出现经常账盈余。如果出现净流出资金，就称该国出现经常账赤字。

持续出现的经常账赤字可能导致一国货币自然贬值。这是因为贸易、收入和援助资金正离开该国，用外国货币支付。经常账由三部分组成：

经常账=贸易账+净收入+片面转移

贸易账是总出口值减去总进口值。净收入是所获得资金与所支付资金的差额，包括工资、利息支付和分红。片面转移包括税收、对外援助和单向赠予。

对大多数国家而言，经常账的最大部分一般是贸易账。例如，美国过去数十年已经经历了较高的经常账赤字，主要就是因为贸易账赤字高企。

正如下面的报道所述：

“日元走弱，此前的官方数据显示，日本1月录得创纪录的经常账赤字。截至东京时间8：53，日元兑美元下跌0.3%至81.33。日元兑欧元下跌0.2%至106.85。”

美国《商业周刊》，2012年3月8日

我们将在第7章讨论更多具体的经济消息，它们影响货币，并且阐述如何交易这些消息以获得收益。

政治因素

当一国陷入政治危机，对其商品和服务的需求会受到影响。这些问题可能促使外国资金暂时停止进入该国，且可能促使外国资金离开该国。这些综合影响使得一国本币兑其他货币走弱。

即将到来的大选也可能对一国货币产生较大影响。交易者一般将大选视作引发潜在政治动荡和不确定性的事件，这相当于引发该货币更大的波动性。

当一国政府执政党轮换时，这一影响就更为强烈。新政府上台通常预示着执政理念和管理的变化，从而形成新的规则、新的法律和新的政策，最终影响货币价值。

货币价值的变化可能是积极的，也可能是消极的。倾向推动经济增长并控制政府债务水平走高的政党往往会推升货币价值。

正如下面的报道所述：

“埃及镑兑美元跌至2005年1月以来的最低水平，此前出现了最大规模的针对穆巴拉克总统30年统治的反政府抗议。埃及镑兑美元最低跌至5.830水平。”

路透社，2011年1月26日

自然灾害

诸如地震、龙卷风和洪灾之类的自然灾害可能对一国产生灾难性影响。人员伤亡、基础设施破坏和日常生活的突然变化都会对一国货币具有消极影响。

因为引发损失，所以经济也会受到严重影响。原本用于推动经济增长的资金目前分流至重建供应链和基础设施。

消费者支出的降低和消费者信心与投资者信心的下降，会进一步使问题复杂化。具有讽刺意味的是，其他国家可能从一国出现的悲剧中获益，因为来自受灾国的进口订单会大幅增加。所有这些因素都会对一国货币产生影响。

“昆士兰州出现严重洪灾之后，市场对澳大利亚经济增长前景的信心减弱，澳元跌至最低水平。下跌0.5%至0.9960，本周跌幅达到2.5%。”

，2012年1月6日

“新西兰第二大城市基督城发生强烈地震后，周二亚洲时段新西兰元下跌。NZD/USD从0.7634跌至0.7550，之后进一步扩大跌势至接近0.7500的下方水平。NZD/USD汇价上次见到0.74还是在2012年12月28日。”

，2011年12月22日

“印尼盾跌至近三周以来的最低水平，此前，印尼西北部发生里氏8.7级地震。印尼盾兑美元下跌0.2%至9205，地震前兑美元曾上涨0.4%。汇率曾触及9208，该位是3月23日以来最低水平。”

美国《商业周刊》，2012年4月11日

投机

投机者交易外汇市场纯粹是为了盈利。市场中主要存在两类投机者：零售交易者和对冲基金。一般而言，外汇市场超过90%的日交易量是投机性的。

投机性的动向有时也被称为“聪明的钱”（ ）或者“热钱”（hot ），因为这些资金动向首先进入或出走某些国家。例如，如果投机者认为某国经济增长过快，存在过热风险，因为预期政府可能采取降温政策，所以他们可能会离开该国。这可能使得该国货币供应大于需求，导致货币贬值。

外汇市场最让人印象深刻的一次投机表现发生在1992年9月16日，也被称为“黑色星期三”。当日，货币投机者乔治·索罗斯大幅押注英镑贬值，在此过程中获利10亿美元。黑色星期三之前的两周，包括索罗斯在内的货币投机者卖出数十亿英镑，以期能便宜地买回，并从差价中获利。

英国政府决定干预，上调利率至12%。英国财政部也力挺英镑，花出近270亿英镑的外汇储备。然而，所有的政府举措都失败了。

9月16日晚上，英国保守党政府宣布退出欧洲汇率机制（ rate ，ERM），承认其未能将英镑/德国马克维持在2.778水平之上。该声明发布后的数小时内，英镑下跌3%，3周之内下跌超过12%。1997年英国财政部估计，黑色星期三的成本达到34亿英镑。

分数理论

接下来让我们看一下分数理论，它将有助于我们确认多头或空头交易。让我们以EUR/USD为例。与正常的EUR/USD报价写法不同，我们用分数的形式书写：

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在这个分数中，欧元是分子，美元是分母。如果分子变得更大，而分母保持不变，整个分数就会变得越来越大。这就意味着，无论什么原因，如果欧元走强，EUR/USD将会走高。欧元可能因为多种原因而走强，我们会在本书探讨其中的几种情况。

类似地，如果分母变大，而分子保持不变，整个分数会变得越来越小。这就意味着，无论什么原因，如果美元走强，EUR/USD将会走低。分数理论最难的部分是在任何时间点中将最强货币与最弱货币配对。

如果我们将作为分子的最强货币和作为分母的最弱货币配对，就会捕捉到强劲的上升趋势。此时我们的任务就是做多。如果我们将作为分子的最弱货币和作为分母的最强货币配对，就会捕捉到强劲的下跌趋势。此时我们的任务就是做空。

接下来是一个强/弱配对的情况。

2012年4月3日，美联储的决策者宣布，只要经济失去动力，或者通胀位于2%的目标之下，他们就会考虑额外的刺激措施。这与1月份的会议纪要产生鲜明的差别。在1月份的会议纪要中，某些决策者认为“不久”经济就需要额外的措施。联邦公开市场委员会的会议纪要比预期的要强硬，令市场感到意外，令市场推动美元走强。

同一日，西班牙暂停了其债券拍卖计划。该拍卖被证明非常令人失望，拍卖计划的最大目标是35亿欧元，但西班牙却只卖出了26.9亿欧元。另外，西班牙信贷违约掉期（- ）扩大至450个基点，这是三个月以来的最高位。该事件打压了欧元。

利用分数理论来解释这些情况，我们可以说西班牙令人失望的债券拍卖情况打压了欧元，美联储的强硬立场推升了美元。综合起来，促使EUR/USD下跌，一天之内暴跌300点。

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图14 EUR/USD下跌300点

解读图表

交易者在经纪商平台上使用三种图。这三种图分别是线型图（line ）、柱状图（bar ）和蜡烛图（ ）。

线型图

线型图是连接某一具体时间周期内的收盘价而获得。用一条简单的线就可以看出某一货币的价格趋势。线型图可以用于所有时间周期，适用于所有的货币对。对于交易者来说，选择得心应手的周期是非常重要的。短周期能帮助你识别获得快速盈利的次级趋势，而较长的时间周期有助于你顺应主要趋势。

线型图虽然简单，但也伴随着一个显著的缺点：所有的记录线是收盘价，交易者不能辨别收盘之前的激烈变动。所以，交易者利用不了重要的市场信息辅助其决策过程。

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图15 USD/CAD 5分钟线型图

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图16 USD/CAD1小时线型图

柱状图

柱状图比线型图的信息稍微多一些，因为它记录着市场上货币对的开盘价、最高价、最低价和收盘价。与线型图只给出一个点的数据不同，柱形图呈现出特定时间段内价格变化的更多数据。柱状图有时被称为开高收低图（OHLC ），因为它捕捉着开盘价（open）、最高价（high）、最低价（low）和收盘价（）。

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图17显示的是一根价格柱状的图例。

柱状图的开高收低信息是：

开盘价：左边的水平线代表货币对在特定时间周期内的开盘价。

最高价：垂直线的最高点代表货币对在该时间周期内的最高价。

最低价：垂直线的最低点代表货币对在该时间周期内的最低价。

收盘价：右边的水平线代表货币对在特定时间周期内的收盘价。

图中的垂直柱（最高价和最低价）是整个货币对的交易区间。根据所选择时间周期的不同，柱状图总结的是过去1分钟、1小时、1天甚至1个月的价格活动。

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图18显示的是USD/JPY的15分钟柱状图。

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图19显示的是AUD/USD的4小时柱状图。

蜡烛图

蜡烛图是18世纪初日本人发明的，旨在研究日本商品交易市场的大米价格变动。蜡烛图跟柱状图显示同样多的信息，但视觉上更加吸引人。

请看图20的两根蜡烛。

开高收低信息和柱状图一样。请参考图2-17左侧对每个定义的解释。

如果收盘价高于开盘价，该根蜡烛看涨。如果收盘价低于开盘价，该根蜡烛看跌。在图20中，左边的蜡烛看涨，右边的蜡烛看跌。

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图2-20 看涨蜡烛（阳烛）和看跌蜡烛（阴烛）

蜡烛图的“实体”是一定时间周期内开盘价和收盘价之间的交易区间。实体可长可短。

“烛芯”或者叫影线，位于蜡烛的上方或下方，代表市场在一定时间周期内达到的最高价和最低价。影线可长可短。

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图21是EUR/USD 30分钟图中的一根看涨蜡烛。

假设该根蜡烛线从上午11点开始形成，以下是我们对这跟蜡烛线的解释：11：00时，EUR/USD汇价是1.3340。11：30时，EUR/USD收盘走高至1.3365。在这半小时内，汇价不断波动，达到的最高价是1.3378，达到的最低价是1.3322。

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图22是USD /JPY 4小时图中的一根看跌蜡烛。

假设该根蜡烛线从下午2点开始形成，以下是我们对这根蜡烛线的解释：下午2：00时，USD/JPY汇价是81.78。下午6：00时，USD/JPY收盘价是81.02。在这4个小时内，价格不断波动，达到的最高点是81.92，达到的最低点是80.87。

总之，通过解读蜡烛图，我们可以知道到底是买方还是卖方在某个时点控制局面。

市场结构

我们已经知道如何解读蜡烛图，现在我们来看一下市场结构。外汇市场有三个部分：趋势、区间和突破。

趋势

趋势有可能上升，也有可能下降。向上运行的趋势叫上升趋势。向下运行的趋势叫作下降趋势。

上升趋势

上升趋势的特征是具有一系列更高高点和更高低点的价格。高点是价格间歇性上升的波峰。低点是价格下降之后重新上升的波谷。因此，存在一系列走高的高点和一系列走高的低点时，上升趋势形成。

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图23就是一个上升趋势。

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图24是EUR/USD（1小时图）的上升趋势。

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图25就是USD/JPY（4小时图）的上升趋势。

下降趋势

下降趋势就是有一系列更低高点和更低低点的价格（见图26）。

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图27是USD/JPY（1小时图）的下降趋势。

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图28是EUR/AUD（4小时图）的下降趋势。

市场以上升趋势或下降趋势运行时，交易者就使用趋势策略。当市场以上升趋势运行，我们要做多；市场以下降趋势运行时，我们要做空。

趋势线 趋势线是所绘制出来用于显示当前主要价格方向的线。它们是非常明显的表现方式，告诉我们下一步的价格走势。在上升趋势中，我们把一系列重要的更高的低点连起来，形成一条趋势线。在下降趋势中，我们把一系列重要的更低的高点连起来，形成一条趋势线。

趋势线的角度越陡，市场动能越强。然而，我们也必须留意，角度较陡的趋势线通常较短暂。