经验:中国股市散户投资者比例降至30%意味着什么？

根据最新公布的二季度末数据，散户持股比例已降至30%以下，这个数据创下过去十余年来的最低纪录。导致散户持股比例持续下降的原因主要是两个，一个是主动性降低，一个是被动性降低。

主动性降低，就是机构投资者资金量在持续增加，包括增量的资金和从二级市场赚的资金增多，而散户因为持续亏损或者销户直接退出导致的。被动性降低就是因为这几年发行了大量的新股，导致增加了大量的市值，而增加的市值基本上是大小非和机构持有，导致散户由于分母变大之后导致的被动性降低。我觉得两种原因皆有，只不过以后一种为主，前一种为辅。因为散户每年有新开户的增加进来，总体上肯定大于销户的，所以主要原因还是注册制后股市发行大提速导致散户啊被动性降低。

无论是被动还是主动，散户投资者持股市值比例低于30%已经是即成事实了，从股市成立之初刚开始的接近100%到现在经过33年的发展降到30%以下，说明中国股市已经逐步完成了去散户化，毫无疑问接下来而且还会进一步去散户化。

中国股市去散户化之后必然会给市场带来一些新的显著变化和新的风险，接下来我从自己的认知角度谈谈会出现哪些变化。

1、以后市场的走势和股票的价格将基本由机构主导，羊群效应逐步减弱。

2、以前的全面牛市行情将彻底终结，其实前几年的结构性牛市就已经印证了这一点，大多数股票将会在底部长期徘徊然后根据自身公司的发展决定股票价格能否上一个台阶或者下一个台阶。

3、以前的供小于求的高溢价时代彻底终结，无论是优质的还是垃圾的都很难再有之前的群体性疯狂高溢价时代了，80%的股票将会无人问津，机构只会把资金集中到各个行业的龙头或者细分龙头中去，机构抱团将会越来越严重，毕竟优质的大公司就那么几个。

4、散户在市场赚钱会越来越难，因为限售解禁的量会在今后持续释放，而80%的公司都是垃圾公司，无论你何时买进，最终结果就是这80%的股票会持续下跌，反复下跌，你不是在这个股票上巨亏就是在那个股票上面巨亏，而大多数散户又不具备辨别好股票的能力，同时还又喜欢追涨杀跌和追热点题材，所以市场持续去散户化是必然的。

5、机构赚钱也会变得越来越难，因为大草原上的羊越来越少了，而狼越来越多了，最终会变成狼跟狼之间的决斗。

6、市场会被动成熟和被动进入价值投资时代，新股高估值和高溢价发行将会自动消失，因为没有大量的散户去买单后，高估值和高溢价会自动崩溃，机构投资者不会为它们买单。

7、如果去散户化达到80%以上，大量的垃圾股将会变成港股和新三板一样，没有成交量，无人问津，价格会长期在1元附近徘徊，，整个市场的总市值可能会因此降低三到四成。

8、以后指数的走势只由少部分绩优的大公司决定，大部分垃圾公司因为市值都很低，他们就算大幅度波动基本上对指数也没啥影响，整个市场真正实现了注册制效应。

以上是我自己对中国股市去散户化后会带来的一些变化，大家可以在评论区补充交流。#股票交流#