过往经验:「股市大跌」这次没什么不同

在上升的市场中，人人都有钱赚，股市一片祥和，大家其乐融融。即便是“蒙着眼”选出来的股票，也能在牛市里分上“一杯羹”。对于这种情况，华尔街曾有句名言：“只要能赚钱，你就不会破产。”

然而，“接着奏乐、接着舞”的疯狂派对，终会有“精疲力竭”的时候。面对市场的下行，尤其是面对大跌的时候，投资者的心态，以及他所遵循的投资策略，才真正面临着试金石的考验。

当账面上的浮盈眨眼间消失，浮亏却又在一点点扩大时，投资者的心态再也无法“稳如老狗”，焦虑和不安一点点浮上心头。在这种情况下，如何消除内心的不安，以及还能否坚持当初的买入决定，“见真章”的故事，便由此拉开了序幕。

对于价值投资者而言

通过一系列证券分析工作，来研究企业的基本面、确定企业的内在价值，以及耐心等待价格偏离内在价值的投资时机，是他的决策依据和投资方式。

而且，由于价值投资者通常追求的是长期收益，所以对他们来说，价格的短期波动，非但不会改变投资的方针，甚至还会利用市场的恐慌，增加自己的持股数量。

即便是股票价格的短期走势与他当初的预期相左，内心出现了迟疑和不安的情绪时，也可以（实际上也是）通过复盘分析的过程，来消除这种心理上的波动。

由此可见，在面对股市大跌时，价值投资者并非完全“心无波澜”，只不过，这种心理上的波动：1程度小；2能通过复盘分析的过程加以安抚；3对整个交易的过程不会带来质的影响。

倘若用一个生活中的例子，来呈现投资者的上述特点，那便是：当你买了一双鞋子，无论别人怎么议论它的不好，你自己却十分满意的常穿在脚上，这通常说明：1你确实很喜欢它；2你是一个果断且有主见的人。

对于投机者而言

个人的猜测、听到的内幕消息、砖家或朋友的推荐，或者是研究股票K线图所得出的结论等等，是他的决策依据和投资方式。

而且，由于投机者通常所追求的是短期收益，所以对他们来说，价格的短期波动，既是创造利润的主要途径，同时也是不安情绪的产生根源。

一旦价格的走势与他的预期相左，当初的决策依据就会被推翻，此时，除了在心理上要饱受怀疑和不安的困扰之外，他也将不得不：重新猜测一次、打探更多内幕消息、追问砖家或朋友的新看法，或者是对新的K线图重新做出研究等等。

由此可见，在面对股市大跌时，投机者的心态难免会“患得患失”，而且，这种心理上的波动：1程度严重得多；2由于缺乏已知的事实做支撑，所以往往需要从别人的看法中寻找慰藉；3对整个交易过程通常会带来“推倒重来”的影响。

作为对比，同样用一个生活中的例子，来呈现投机者的以上特点，那便是：当你买了一双鞋子，却需要从别人眼中品出它的好，这通常表明：1你并不是真的喜欢它；2你是一个缺乏独立判断且容易“患得患失”的人。

综上所述

由于投资在本质上其实是对个人预期的“押注”，它或多或少都带有“赌博”的意味，这也是股票投机属性的一种体现。所以，面对股市大跌所带来的考验，就成了所有市场参与者走向成功的巨大绊脚石。

只不过，对于投资者来说，在已知事实的基础上完成一系列证券分析工作，既是降低未知系数、取得投资成功的秘诀，同时也是消除内心疑虑的“灵丹妙药”。

对于投机者而言，情况却困难得多，因为一旦价格走势与曾经的预期相左，他当初的决策依据就会被推翻，届时，除了在心理上要饱受怀疑和不安的困扰之外，他将不得不对新的情况做出新的预期。

不幸的是，股票价格的短期走势，往往会呈现出“理想很丰满，但现实却很残酷。”于是，投机者的心态，就不得不经历如下图所示的起起伏伏。